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        GGV紀源資本19年:62億美金,36個IPO,下一波豐收在企業服務

        “在中國未來的SaaS花費如果達到美國的水平,市場的空間還有30倍。”符績勛判斷。
        2019-11-09 15:32 · 投資界  閆啟   
           
                 “目前,GGV旗下管理著13支基金,資金管理規模達62億美金。投出了56家10億美金以上的獨角獸企業,并收獲了36個IPO以及68個并購。”在GGV Evolving Enterprise上,GGV紀源資本管理合伙人符績勛披露了這家老牌美元基金的最新成績單。

        成立19年,GGV背景堪稱顯赫——入華14年,靠著一支鐵打的投資團隊中美雙線作戰,投中了阿里巴巴去哪兒、YY、Airbnb、途家、滴滴出行小紅書、Keep、Wish等諸多響亮品牌。鮮為人知的是,GGV早早就重倉布局企業服務領域。

        Slack是今年最火的企業服務公司之一,也是GGV投資的公司,在今年6月20日,繞開了華爾街的投行們,在紐交所直接掛牌上市,首日暴漲48.5%。今年夏天,GGV紀源資本企業服務投資團隊在符績勛帶領下拜訪了舊金山的十幾家企業服務創業公司。而今年GGV Evolving Enterprise的主題是變革中的企業服務。

        中國SaaS市場,今天大概是不到200億,其實還是非常小。如果計算平均每一家企業每年SaaS的支出,美國是中國的30倍,這也意味著在中國未來的SaaS花費如果達到美國的水平,市場的空間還有30倍。”符績勛判斷。

        GGV邁過19年:

        56家獨角獸企業,36個IPO

        成立19年,入華14年,GGV成績幾何?符績勛透露,目前GGV旗下管理著13支基金,資金管理規模達62億美金,投出了56家10億美金以上的獨角獸企業,并收獲了36個IPO以及68個并購。

        GGV形成了四大鮮明的投資方向,并在各個方向上都投出了優秀的公司。第一,前沿技科技及智能硬件,投出如小鵬汽車、Momenta、小牛電動、小米等;第二,企業服務以及云,如世紀互聯、黑湖科技、金山WPS、Boss直聘等;第三,消費升級及新零售,如阿里巴巴、美麗聯合、Wish、小紅書、愛庫存;第四,互聯網+及媒體,如去哪兒、YY、英語流利說、滴滴出行、哈啰出行、滿幫集團等。

        2018年以來,“募資難”籠罩著不少VC/PE機構。在這樣的大環境下,GGV在2018年成功完成了總額18.8億美元的基金募集。其中包括:GGV Capital VII及VII Plus,共計13.6億美元;GGV啟航基金二期(GGVDiscovery II),共計4.6億美元;以及GGVCapital VII的創業者基金(Entrepreneurs Fund),共計6000萬美元。

        短短4個月的時間內,完成近20億美元的募資,這對于絕大多數的VC/PE機構來說都不是一件容易的事情,而GGV能做到則完全是因為LP對于其的信任。以GGV來說,其評價基金業績的主要指標不僅僅是IRR(內部收益率)和TVPI(投入資本總值倍數),DPI(投入資本分紅)也是同等重要。僅2018年,GGV返還給LP現金就有10億美金。

        背后VC/PE賺了幾十億美金

        “中國企業服務市場還有30倍增長空間”

        2019年,企業服務領域迎來大豐收——隨著Zoom、Slack和CrowdStrike三家企業服務公司相繼上市,背后的VC/PE獲得了幾十億美金的回報。

        企業服務也是GGV關注已久的賽道,Slack便是GGV在這個賽道投資的項目之一。今年6月20日,Slack繞開了華爾街的投行們,在紐交所直接掛牌上市,首日暴漲48.5%。此外,GGV投資的另一家企業服務公司——金山辦公也馬上會在科創板掛牌敲鐘。

        “在投資方向上,我們未來會在To B上更加側重。”符績勛坦言,整個大環境發生很多變化,其中中國環境的變化在于,原本的移動紅利逐漸減少,機構逐漸將重心移動到圍繞產業互聯網、To B業務挖掘更多空間。

        與美國企業服務市場爆發式的增長形成鮮明對比的是,中國到現在仍然只有極少數的企業服務公司上市或被巨頭收購,而且就算上市或被收購,估值定價也都偏低。究其原因,是爆發期還沒有到來,因此這才是VC/PE們的機會。

        符績勛分析,中國頂級To C的互聯網公司的市值,如果看頭部的這幾家,中國是美國的二分之一。而中國SaaS市場,今天大概是不到200億元,其實還是非常小。如果計算平均每一家企業每年SaaS的支出,美國是中國的30倍,這也意味著在中國未來的SaaS花費如果達到美國的水平,市場的空間還有30倍,或者是更大的一個市場。

        200億美金巨頭誕生史

        中國企業服務市場如何才能爆發?

        從2012年起,中國的VC投資人們在一級市場就開始投入大量資金給中國的SaaS公司。可七年過去了,爆發期還沒有來到。

        而美國的SaaS行業卻呈現完全不一樣的局面,無論是二級市場退出還是并購退出,都沒有讓投資人失望。

        中國的企業服務如何才能爆發?或許,Zoom、Slack等行業頭部公司在在美國大獲成功經驗,可以給中國的企業服務創業公司帶來一些啟發。GGV紀源資本管理合伙人童士豪與Zoom CEO及創始人Eric Yuan(袁征)進行了一場爐邊談話,分享了Zoom的進擊之路。

        袁征回憶,“在做Zoom的時候,所有人都認為是沒有希望的,因為這個市場很擁擠。”但是袁征花了很多時間跟客戶打交道,發現其他的視頻使用體驗很差心,也就堅定自己了做一款能讓用戶感到好用又便宜的產品。

        其實,在Zoom早期的時候,一個競爭對手已經獲得了5000萬美金的融資。而當時Zoom的團隊也就僅僅幾個人而已。出于對自身產品的自信,袁征并沒有放棄,后來真的就獲得了1億美金的融資。

        盡管賽道擁擠,但是Zoom仍然能夠跑出來,其背后的原因就是基于袁征對于“簡單、好用”近乎執著的的追求。就是因為“更好用些“,一家200億美金市值的公司誕生了。童士豪盛贊Zoom,它讓美國的VC看到了來自中國聰明而富有激情的創業者。

        和Zoom相似的,還有GGV投資的Slack——它開創了Saas領域的獨特銷售模式:To C 再To B。和過去的SaaS公司向公司決策者演示產品進行試用和采購不同,Slack把重心放在了終端的用戶體驗上,用To C的方式來進行推廣,最后用極低的銷售成本,和極快地銷售速度,讓企業買單。

        在美國市場,客戶對SaaS的價值已經極為認同,即便在極其細分的領域里,只要做出了好的、符合客戶需求的產品,就有忠誠客戶使用,就有源源不斷遠超預期的收入。

        現在的趨勢是,對于To B企業而言,好的銷售只是一方面,出色的產品才能真正抓住用戶的心。但就當前來說,中國企業對于SaaS的消費習慣的尚未完全成熟,因此更依賴于Zoom這樣的優秀的產品去教育市場。

        此前,GGV紀源資本企業服務投資團隊曾預判,中國SaaS企業發展可能的趨勢:

        1. 在中國,個人用戶和企業用戶對云,對訂閱式付費和增值服務付費意愿都在不斷加強。但這將是一個線性變化的過程,需要時間和耐心。

        2. 中國中型企業將是SaaS付費的主力軍,它們對SaaS的易用性有很高要求(中國的大型企業更希望采取定制化的服務,而不是訂閱式的服務;小型企業付費意愿仍然會很低)。

        3. 中國的大型To C企業會對To B市場產生深遠影響(例如釘釘,企業微信),會在這些體系下誕生一些美國沒有的產品。

        毫無疑問,在中國這個萬億規模的市場里,誕生出一個或者一批市值百億美金、甚至千億美金的公司是完全可以實現的。

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